옵션 거래의 변동성

변동성을 극복하는 방법 & # 8211; 척 노리스 스타일!

이 무료 보고서를 읽으십시오.

변동성 거래로 인해 심각한 시장 변동에 대한 효과적인 전략 수립이 쉬워졌습니다.

거래 옵션을 사용할 때 초급 거래자가 알아야 할 가장 어려운 개념 중 하나는 변동성, 특히 변동 환율입니다. 이 주제와 관련하여 사람들로부터 수많은 의견을 수령 한 후 옵션 변동성에 대해 심도있게 살펴보고 싶었습니다. 나는 옵션 휘발성이 무엇이며 왜 그것이 중요한지 설명 할 것이다. 역사적 변동성과 묵시적 변동성의 차이점과 예를 포함하여 거래에서이를 사용할 수있는 방법에 대해서도 논의 할 것입니다. 그러면 주요 옵션 거래 전략의 일부와 변동성의 상승 및 하락이 어떻게 영향을 미치는지 살펴 보겠습니다. 이 토론에서는 거래에서 변동성을 어떻게 사용할 수 있는지에 대해 자세히 설명합니다.

옵션 무역 전압 설명.

옵션 변동성은 옵션 거래자의 핵심 개념이며 초보자 인 경우에도 최소한 기본적인 이해가 있어야합니다. 옵션 변동성은 변동성의 1 % 변동에 비해 옵션 가격이 변동하는 그리스 심볼 베가 (Vega)에 반영됩니다. 즉, 옵션 베가는 옵션 가격에 대한 변동성의 변화의 영향을 측정 한 것입니다. 그 밖의 모든 조건이 동등한 경우 (주가 변동, 이자율 및 시간 경과 없음) 옵션 가격은 변동성이 증가하면 증가하고 변동성이 감소하면 감소합니다. 따라서 옵션 구매자 (전화 나 풋)가 길면 변동성이 커지고 판매자는 변동성 감소로 이익을 얻을 수 있다고 판단하게됩니다. 스프레드에 대해서도 마찬가지이며, 차변 스프레드 (거래를하기 위해 지불하는 거래)는 변동성 증가로 이익을 얻는 반면, 신용 스프레드 (거래 후 돈을받는 경우)는 변동성 감소로 이익을 얻습니다.

아이디어를 설명하는 이론적 인 예가 여기에 있습니다. 파업 가격이 50 인 6 개월 콜 옵션을 고려하십시오.

묵시적인 변동성이 90 일 경우 옵션 가격은 12.50 달러입니다.

묵시적인 변동성이 50이라면 옵션 가격은 $ 7.25입니다.

내재 변동성이 30이라면 옵션 가격은 $ 4.50입니다.

이것은 내재 변동성이 높을수록 옵션 가격이 높다는 것을 보여줍니다. 아래에는 3 가지 레벨의 변동성이있는 간단한 통화 중 긴 통화를 반영하는 세 번의 스크린 샷이 있습니다.

첫 번째 사진은 현재와 같이 변동성이 변경되지 않은 통화를 보여줍니다. 만료일이 67 일인 현재 손익 분기점은 117.74 (현재 SPY 가격)이고, 주식이 120 일까지 상승하면 120.63 달러의 이익을 볼 수 있습니다.

두 번째 그림은 동일한 통화를 호출하지만 변동성이 50 % 증가한 것을 보여줍니다 (이는 내 요점을 보여주는 극단적 인 예입니다). 현재 67 일이 만료 된 손익분기 점은 현재 95.34이며, 주식이 오늘 120 주까지 상승하면 이익이 1,125.22 달러가 될 것입니다.

세 번째 그림은 같은 전화를했지만 변동성이 20 % 감소한 것을 보여줍니다. 현재 67 일간의 손익분기 점은 123.86이며, 현재 주가가 120으로 상승하면 279.99 달러의 손실을 볼 수 있습니다.

왜 중요 함?

옵션 변동성을 이해할 필요가있는 주된 이유 중 하나는 내재 변동성 (IV)과 과거 변동성 (HV)을 비교하여 옵션의 가격이 저렴한지 여부를 평가할 수있게하는 것입니다.

아래는 AAPL의 역사적 변동성 및 묵시적 변동성의 예입니다. 이 데이터는 무료로 매우 쉽게 얻을 수 있습니다. 당시 AAPL의 역사적 변동성은 지난 10-30 일 동안 25-30 % 사이 였고 현재의 내재 변동성 수준은 약 35 %임을 알 수 있습니다. 이것은 트레이더들이 2011 년 8 월 AAPL에서 큰 움직임을 기대하고 있음을 보여줍니다. 또한 IV의 현재 수준이 52 주 최저보다 52 주 최고에 더 가깝습니다. 이것은 이것이 잠재적으로 IV에 빠지면 도움이되는 전략을 살펴 보는 좋은시기 였음을 나타냅니다.

여기서 우리는 그래픽으로 표시된 동일한 정보를보고 있습니다. 2010 년 10 월 중순에 거대한 스파이크가 있었음을 알 수 있습니다. 이는 AAPL 주가가 6 % 하락한 것과 같습니다. 이런 하락은 투자자들이 두려워하게하고 공포의 수준이 높아짐으로써 옵션 거래자들이 신용 스프레드와 같은 순매도 전략을 통해 추가 프리미엄을받을 수있는 좋은 기회입니다. 또는 AAPL 주식 보유자 인 경우 변동성 스파이크를 사용하여 보상 대상 통화를 판매하고이 전략에 일반적으로 필요한 것보다 많은 수입을 수령 할 수 있습니다. 일반적으로 이와 같은 IV 스파이크가 발생하면 수명이 짧지 만, 2008 년과 같이 상황이 악화 될 수 있음을 인식해야합니다. 따라서 변동성이 며칠 또는 몇 주 이내에 정상 수준으로 회복 될 것이라고 가정하지 마십시오.

모든 옵션 전략에는 베가 (Vega) 또는 베가 (Vega)라는 그리스 값이 있습니다. 따라서 묵시적인 변동성 수준이 변함에 따라 전략 성과에 영향을 미칠 것입니다. 긍정적 인 베가 전략 (긴 풋과 콜, 백 스프레드, 긴 목 졸화 / 걸음 걸이)은 묵시적인 변동성 수준이 상승 할 때 가장 효과적입니다. 부정적인 베가 전략 (짧은 풋과 콜, 비율 스프레드, 짧은 목 졸림 / 걸음)은 묵시적인 변동성 수준이 떨어지면 가장 좋습니다. 분명히 묵시적인 변동성 수준이 어디인지 파악하고 거래를 한 후에 갈 가능성이있는 곳을 알면 전략 결과에 모든 차이가 생길 수 있습니다.

역사적인 휘발성과 암시적인 휘발성.

역사적 변동성은 과거 주가 변동을 측정하여 계산됩니다. 과거 데이터를 기반으로하는 것으로 알려진 수치입니다. 나는 HV를 계산하는 방법에 대한 세부 사항을 알고 싶다. Excel에서하는 것이 매우 쉽다. 어떤 경우에도 데이터는 즉시 사용할 수 있으므로 일반적으로 직접 계산할 필요가 없습니다. 여기에서 알아야 할 요점은 일반적으로 과거에 큰 가격 변동을 기록한 주식은 역사적 변동성이 높다는 것입니다. 옵션 거래자로서, 우리는 거래가 진행되는 동안 주식이 얼마나 휘발성이 있는지에 관심이 있습니다. 역사적 변동성은 주식의 변동성에 대한 지침을 제공하지만 미래 변동성을 예측할 수있는 방법은 아닙니다. 우리가 할 수있는 최선의 방법은 그것을 추정하는 것이고 이것은 Implied Vol가 들어오는 곳입니다.

& # 8211; 내재 변동성 (Implied Volatility)은 전문 상인 및 시장 주자가 주식의 미래 변동성을 예측하여 산출 한 것입니다. 옵션 가격 결정 모델의 핵심 입력 사항입니다.

& # 8211; Black Scholes 모델은 가장 인기있는 가격 책정 모델입니다. 여기에서 계산에 대해 자세히 설명하지는 않지만 특정 입력에 기반합니다. Vega는 가장 주관적이며 (미래의 변동성을 알 수 없음) 그러므로 다른 베테랑들과 비교했을 때 Vega에 대한 우리의 시각을 최대한 활용할 수있는 기회를 제공합니다.

& # 8211; Implied Volatility는 옵션 평생 동안 발생하는 것으로 알려진 모든 이벤트를 고려하여 기본 주식의 가격에 중요한 영향을 줄 수 있습니다. 여기에는 제약 회사의 수익 발표 또는 약물 시험 결과 발표가 포함될 수 있습니다. 일반 시장의 현재 상태는 Implied Vol. 시장이 안정적이라면 변동성 추정치는 낮지 만 시장 스트레스가 발생할 경우 변동성 예측치가 높아질 것입니다. 변동성의 일반적인 시장 수준을 주시하는 아주 간단한 방법은 VIX 지수를 모니터링하는 것입니다.

함축 된 내구도로 이점을 얻는 방법.

묵시적 변동성을 거래함으로써 이익을 얻는 방식은 철 콘도르를 통한 것입니다. 이 거래를 통해 OTM 통화 및 OTM Put을 판매하고 통화량을 추가로 매수하고 매수를 추가로 매수할 수 있습니다. 예를 들어 오늘 다음과 같은 거래를한다고 가정 해 봅시다 (Oct 14,2011) :

11 월 10 일 판매 110. 스파이 1.16.

10 월 10 일 10 월 SPY 0.78을 구입하십시오.

11 11 월 125 스파이 콜 2.13 판매.

11 월 10 일 130 스파이 콜 0.56을 구입하십시오.

이 거래의 경우, 우리는 $ 2,020의 순 크레디트를 받게되며 이것은 SPY가 만료시 110에서 125 사이에 완료되면 무역에 대한 이익이됩니다. 우리는 또한 (다른 모든 것이 평등하다) 변동성이 내포된다면이 교역에서 이익을 얻을 것입니다.

첫 번째 그림은 위에서 언급 한 직매 직후의 직무 다이어그램입니다. 우리가 어떻게 짧은 Vega -80.53인지 주목하십시오. 즉, 순 위치는 함축적 인 권의 감소로 인해 이익을 얻습니다.

두 번째 그림은 Implied vol가 50 % 감소한 경우 보수 도표가 어떻게 표시되는지 보여줍니다. 이것은 내가 아는 상당히 극단적 인 예이지만 그 점을 보여줍니다.

CBOE 시장 변동성 지수 또는 VIX & # 8221; 그것이 더 일반적으로 언급되는 것은 일반적인 시장 변동성의 가장 좋은 척도이다. 그것은 때로는 공포 지수라고도하는데, 시장에서 두려움의 정도를 나타내는 프록시이기 때문입니다. VIX가 높으면 VIX가 낮을 때 시장에 많은 두려움이 있으며, 이는 시장 참여자가 안락하다는 것을 나타낼 수 있습니다. 옵션 거래자로서 VIX를 모니터링하여 거래 결정에 도움을 줄 수 있습니다. 자세한 내용은 아래 비디오를보십시오.

묵시적 변동성을 거래 할 때 할 수있는 여러 가지 전략이 있지만 철갑 콘도는 ​​높은 수준의 묵시적 권을 활용하는 가장 좋은 전략입니다. 다음 표는 주요 옵션 전략과 Vega 노출을 보여줍니다.

이 정보가 유용 하셨기를 바랍니다. 당신이 좋아하는 전략이 묵시적인 변동성을 거래하는 것이 무엇인지에 대한 아래의 코멘트에서 알려주십시오.

여기가 당신의 성공입니다!

다음 비디오는 위에 논의 된 아이디어 중 일부를보다 자세하게 설명합니다.

그것처럼? 그것을 공유하십시오!

38 개의 댓글.

다시 휘몰아 치는 것처럼 보이는 변동성으로 이제는이 기사를 검토하기 좋은 시간입니다.

explaination을 주셔서 감사합니다. 정말 명확하고 간결합니다. 이것은 철 콘돔 전략에 크게 도움이되었습니다.

그것을 듣기 좋게 Bruce. 내가 너를 도울 수있는 다른 것이 있으면 알려줘.

하하 감사, 나는 의견을 주셔서 감사합니다. 사이트가 누락되었다고 생각하는 것이 있으면 알려주세요.

대단한 주석과 명확한 벨!

감사! 의견에 감사드립니다.

나는 일반적으로 수직 / 철 콘센트를 통해 AAPL 주간 옵션을 거래합니다. 이 수입은 10/25에 수입이 매우 높고 GOOG와 같은 AApl이 엄청난 변화를 가져올 수 있습니다. 당신은 이런 식으로 전략을 선호합니까?

일반적으로 단기간 헷지에 사용하지 않는 한, 나는 정직하게 일주일 휴가를 피한다.

클리어 n 좋은 그림 :). 설명에 도움이 필요합니다. 긴 나비는 차변 스프레드이며, 다른 차변 스프레드와 비교할 때 내재 변동성 감소에 적합한 이유는 무엇입니까? 고맙습니다.

그것은 2 ATM 호출 모두에서 더 높은 Vega가 1 ITM n 1 OTM의 두 가지 vegas와 비교 되었습니까? tq :).

이 기사는 너무 좋았다. 그것은 내가 가진 많은 질문에 대답했다. 매우 명확하고 간단한 영어로 설명했습니다. 당신의 도움을 주셔서 감사합니다. 나는 Vol의 효과를 이해하고 그것이 내 장점으로 사용하는 방법을 찾고있었습니다. 이것은 정말로 나를 도왔다. 나는 여전히 하나의 질문을 명확히하고 싶다. 나는 넷플릭스 (Netflix) 2013 년 2 월을 봅니다. Put 옵션은 72 % 정도의 변동성을 가지고 있습니다. 1 월 75 Put 옵션 권은 약 56입니다. OTM 역방향 캘린더 확산을 생각하고있었습니다. (그것에 대해 읽었습니다) 그러나, 내 두려움은 1 월 옵션은 18 일에 만료되고 2 월의 vol는 여전히 동일하거나 더 많습니다. 내 계좌 (IRA)에서만 스프레드를 교환 할 수 있습니다. 나는 1 월 25 일 소득 이후에 그 권이 떨어질 때까지 벌거 벗은 선택권을 남겨 둘 수 없다. 나는 3 월에 나의 권력을 장악해야하지만, 권이 떨어지면 -.

Vix가 S & amp; P에 대한 암시적인 볼륨이라는 사실을 알게 된 후 3 개월 S & amp; P ATM 통화 옵션을 구입하면 P / L에 우선 순위가 어떻게 적용되는지 알 수 있습니다. 1.) 나는 기본 (S & amp; P)의 상승에서 나의 지위에 이익을 얻는다. 2. 나는 변동성의 충돌로 나의 입장을 잃을 것인가?

Hi Tonio, 플레이 할 때 많은 변수가 있습니다. 주식이 얼마나 멀리 이동하고 IV가 얼마나 떨어지는 지에 달려 있습니다. 일반적으로 ATM 긴 통화의 경우 기본 통화의 상승이 가장 큰 영향을 미칩니다.

기억하십시오 : IV는 옵션의 가격입니다. IV가 정상보다 낮을 때는 풋과 콜을 사기를, IV가 올라가면 팔려고합니다.

변동성 스파이크의 상단에서 ATM 통화를 사면 쇼핑을 가기 전에 판매 종료를 기다리는 것과 같습니다. 실제로 소매점보다 높은 가격을 지불했을 수도 있습니다. & # 8221; 지불 한 보험료가 블랙 숄즈의 공정 가치보다 높았 으면. & # 8221;

반면 옵션 가격 결정 모델은 과거의 상황보다 훨씬 높거나 낮은 경우가 종종 있습니다. 그러나 시작하기에 좋은 곳입니다.

전화가있는 경우 & # 8212; AAPL C500 & # 8212; 주가가 변하지 않더라도 옵션의 시장 가격이 20 달러에서 30 달러로 올라 갔을 때 순수한 IV 플레이에서 승리했습니다.

잘 읽었습니다. 나는 철저히 감사한다.

변동성의 변화가 콘도르의 수익성에 어떻게 영향을 주는지 이해하지 못합니다.

위의 예에서 거래를 시작하기 위해 얻은 $ 2,020 크레딧은 볼 수있는 최대 금액이며, 모든 금액을 잃을 수 있습니다. & # 8212; 그리고 훨씬 더 & # 8212; 주식 가격이 당신의 반바지보다 높거나 낮 으면. 귀하의 예에서는 5 달러 범위의 계약 10 건을 보유하고 있기 때문에 5,000 달러의 노출이 있습니다. 1,000 주 5 달러입니다. 귀하의 최대 본인 부담액은 $ 5,000에서 오프닝 크레딧 $ 2,020 또는 $ 2,980을 뺀 값이됩니다.

당신은 당신이 열어 본 2020 년보다 더 높은 이익을 누리거나 2980보다 더 나쁜 손실을 결코 겪지 않을 것입니다.

그러나 실제 주가 움직임은 IV와 완전히 상관 관계가 없는데, 이는 거래자가 그 순간에 지불하고있는 가격 일뿐입니다. $ 2,020 크레딧을 받고 IV가 500 만 배가되면 현금 포지션에 영향을주지 않습니다. 그것은 단지 상인들이 동일한 Condor에 대해 현재 5 백만 배를 지불하고 있다는 것을 의미합니다.

심지어 고상한 IV 수준이라 할지라도 개방 포지션의 가치는 2020 년에서 2980 년 사이가 될 것입니다. & # 8212; 100 % 기본 주식의 움직임에 의해 주도. 귀하의 옵션 기억은 특정 가격으로 주식을 매매하기위한 계약이며, 이는 콘도르 또는 다른 신용 스프레드 거래에서 귀하를 보호합니다.

Implied Volatility는 Wall Streeters가 전화 회의 또는 화이트 보드에서 생각해내는 숫자가 아니라는 것을 이해하는 데 도움이됩니다. 블랙 숄즈와 같은 옵션 가격 결정 공식은 옵션의 공정 가치가 주가, 만료일, 배당금, 이자 및 Historic (즉, & nbsp; 지난 1 년 동안 실제로 일어났습니다.) 변동성. 그것은 예상 공정 가격이 2 달러라고 말해줍니다.

그러나 사람들이 실제로 그 옵션에 대해 3 달러를 지불한다면 V를 알려지지 않은 것으로 방정식을 거꾸로 풀 수 있습니다 : & # 8220; Hey! 역사적인 변동성은 20이지만, 이 사람들은 마치 30 인 것처럼 지불하고 있습니다! & # 8221; (따라서 & nbsp; 내재적 인 & nbsp; 변동성)

$ 2,020 크레딧을 보유하고있는 동안 IV가 떨어지면 조기에 포지션을 마감하고 얼마간의 크레딧을 유지할 수있는 기회를 제공하지만 크레딧 포지션을 닫는 것이므로 $ 2,020 미만입니다. 직불 거래가 항상 필요합니다. 안으로 나 밖에서 돈을 벌 수는 없습니다.

Condor (또는 같은 주식에 Put와 Call 스프레드를 모두 쓰는 Iron Condor)를 사용하면 거래를 작성하는 순간 가장 좋은 경우는 평평하게 진행되며, $ 2,020 저녁 식사를 위해 연인을 데리고 나가십시오.

내 이해는 변동성이 감소하면 Iron Condor의 가치가 다른 것보다 더 빨리 하락하여 이익을 얻고 수익을 창출 할 수 있다는 것입니다. 50 % 최대 이익으로 다시 구매하면 성공 가능성이 크게 향상됩니다.

그렇습니다. & # 8217; 맞습니다. 죄송합니다. 짐 캐론, 귀하의 초기 의견에 답장을 보내지 못했음에 틀림 없습니다.

50,000 달러의 IWM 및 50,000 달러의 짧은 SPY를 옵션으로 복제 / 대체하는 방법은 무엇입니까? 나는 ATM Spy를 사려고 노력했다. 나의 명제가 $ 50k이고, IWM 호출은 나의 관념이 $ 50k 인 곳 이었지만, 필자는 그것이 본질적으로 긴 걸음 걸이 / 휘발성이된다는 것을 발견했다. 도와주세요.

선물로 그렇게하는 것이 더 낫습니다.

옵션을 사용하여 주식의 장기 포지션을 복제하려면 ATM을 매매하고 매입하고 ATM 통화를해야합니다.

합성 약식 포지션은 1 ATM 통화를 팔고, 1 ATM을 씁니다.

방금 페이스 북에 귀하의 사이트를 발견했다. 환상적인 사이트, 나는 당신이 어려운 주제를 어떻게 분해하고 그것을 이해하기 쉬운 방식으로 전달 하는지를 좋아합니다. 좋은 일을 계속 지켜라.

감사합니다 이반! 당신은 실제로 이번 주에 두 번째 사람입니다. 그래서 나는 옳은 일을해야합니다. 🙂

귀하의 의견에 감사드립니다.

물론 우리는 당신이 고의적 인 실수를 저지르고 있다는 것을 알고 있습니다. Vega라는 그리스 상징은 없습니다. 우리가 그리스 상징을 사용한다면 카파가 될 것입니다.

훌륭한 분석. VOL에서 어떻게 확장 할 수 있습니까? 비율 Backspread?

하이 존, 나는 이중 대각선을 좋아한다. 아래 참조 :

IV 및 HV와 같은 옵션의 그리스어를 무시하는 일부 전문가가 가르친 상인이 있습니다. 이것에 대한 한 가지 이유 만이 옵션의 모든 가격 책정은 순전히 주가 움직임이나 기본적인 보안에 기반합니다. 옵션 가격이 비싸지 않거나 나쁜 경우, 우리는 항상 스톡 옵션을 행사하고 우리가 소유 할 수있는 주식으로 전환하거나 같은 날에 매각 할 수 있습니다.

옵션 그리스를 무시하여 옵션을 행사할 때 의견이나 견해는 무엇입니까?

거래자가 구매자가 자신의 주식 또는 옵션을 판매하는 것을 찾기가 어려울 수있는 비유동 주식은 예외입니다.

나는 또한 우리가 VIX를 거래 옵션으로 점검 할 필요가 없다는 사실을 주목했고, 일부 주식은 고유 한 특성을 갖고 각 주식 옵션은 다른 옵션 체인을 가지고있다. 아시다시피 옵션 거래는 미국에서 7-8 건의 거래가 있으며 증권 거래소와 다릅니다. 그들은 다양한 목표와 전략을 가진 옵션과 주식 시장에서 다양한 시장 참여자입니다.

나는 높은 볼륨 / 오픈 관심 플러스 옵션 볼륨으로 주식 / 옵션을 거래하지만 IV 옵션보다 높은 주식 HV를 확인하고 거래하는 것을 선호합니다.

나는 또한 대형 금융 기관이 소유하고있는 많은 대형주, 소형주 및 중형주가 보유 비율을 바꾸고 주가 움직임을 통제 할 수 있음을 관찰했다.

기관이나 다크 풀 (보통 주식 거래를하지 않고 대체 거래 플랫폼을 가지고 있기 때문에)이 주식 소유권을 약 90 % ~ 99.5 % 보유하면 주식 가격은 MNST, TRIP, AES, THC, DNR과 같이 많이 움직이지 않습니다 , Z, VRTX, GM, ITC, COG, RESI, EXAS, MU, MON, BIIB 등

그러나 HFT 활동이 금융 기관이 조용히 주식을 매매하거나 특히 매도 거래의 첫 시간을 알게되면 HFT 활동이 위 또는 아래로 과감한 가격 변동을 일으킬 수 있습니다.

예 : 신용 스프레드의 경우 IV 및 HV가 낮고 주식 가격 움직임이 느립니다. 우리가 선택의 여지가있는 경우, 특히 IV 발표를하기 전에 높은 IV의 옵션을 판매하기를 희망하여 낮은 IV를 원합니다.

또는 변동성이 큰 환경에서 방향 무역 대신 옵션 스프레드가 길거나 짧으면 직불 스프레드를 사용합니다.

따라서 일부 주식은 광범위한 시장 지수에 대한 반응과 베타 값이 다르기 때문에 주식 옵션이나 옵션 거래와 같은 거래 옵션 전략이나 주식 거래와 같은 것을 일반화하는 것은 매우 어렵습니다. .

당신은 다음과 같이 말합니다 : 예 : 신용 스프레드가 IV와 HV가 낮고 주식 가격 움직임이 느려지 길 원합니다. & # 8221;

일반적으로 크레딧 스프레드 거래를 전개 할 때 높은 IV 환경을 원하고 차변 스프레드의 역전을 원한다고 생각했습니다.

그래서 이상적으로 우리는 변동성을 축소 / 최소 & 8217으로 원한다. 통화 이체 스프레드를 살 때?

SPY, DIA 또는 Qs와 같은 시장 지수 etf의 경우는 어떻습니까? 우리가 차변 콜 스프레드, 황소 콜 스프레드 및 변동성 확대 / 증가에있을 때, 변동성이 역설적이어서 차변 콜 스프레드의 가치가 감소 할 것이므로 기초 자산 가격도 하락할 것입니다. 변동성이 축소되거나 작아지면 차변 콜 스프레드의 가치만큼 기본 금리가 상승합니다. 설명 해주십시오.

예, 주식을 팔든 ETF를 거래하든, 스프레드를 사면 낮은 가격이됩니다. 변동성은 퍼즐의 한 부분 일뿐입니다. 예, 가격이 떨어지면, 권이 상승 하겠지만, 가격 움직임이 권의 증가보다 중요하기 때문에 스프레드에 돈을 잃을 수도 있습니다. 가격이 동일하게 유지되고 용적이 증가하면 돈을 벌 수 있습니다.

차용 증서를 사는 경우, 시장이 떨어지면 가격과 물가에서 돈을 벌 수 있습니다.

안녕하세요 2 questiions,

1. 기사에서 높은 휘발성이 장기적으로 높은 가격 변동성을 보일 수 있기 때문에 높은 휘발성으로부터의 베가 혜택이 장기적으로 언급되는 이유는 무엇입니까?

2. 또한 변동성 예제에서 언급 한 바와 같이, AAPL의 현재 수준은 52 주 최고치에 35 % 가까이 있었기 때문에 IV가 감소했다는 것을 나타냅니다. 이 설명을 조금 더 설명 할 수 있습니까? 그러면 IV 수준이 35 그것은 52 주 낮은에 가까운, 그것은 IV의 증가를 의미할까요?

1. 예. 나는 너를 길게 베가스하고 내재 변동성이 오르면 더 높은 옵션 가격으로 혜택을 볼 것이다.

2. 일반적으로 주가가 낮을 때는 변동성을 사고, 주식이 높을 때, 팔리고, 낮게 팔고, 팔 때처럼 팔고 싶습니다. 따라서이 예에서 변동성이 52 주에 가깝기 때문에 변동성을 팔아서 다시 하락할 것으로 예상합니다. 변동성은 평균 반전이라는 점에서 주식과 다르므로 변동성이 높으면 일반적으로 하락할 것이고 낮은 경우에는 대체로 어느 정도 상승 할 것입니다.

휘발성에 대한 많은 훌륭한 기사를 가져 주셔서 감사합니다. 너는 아주 잘 설명해.

이 기사에서 위에 나온 옵션과 스프레드에 P & amp; L 시뮬레이션 도구를 사용하고 있습니까? 무료로 제공됩니까? 아주 좋고 유용합니다. 어디에서 다운로드 할 수 있습니까? 옵션의 변동성이 어떻게 작용하는지 설명하는 훌륭한 작업을 계속하십시오.

이것은 옵션 하우스라는 브로커에서 나온 것입니다.

회신을 남겨주 답장을 취소하십시오.

100 % 무료입니다.

10 부품 철 콘도르 코스.

My Complete Trading Blueprint에 액세스하십시오.

34 %의 이익을 위해 내 10 월 BB를 잠시 닫았습니다. Gav가 우리에게 전략을 가르쳐 준 이래로 내가 거래 한 3 명의 BB 중 최고였습니다. 그래서 내 옆에있는 커피 나 맥주, Gav 🙂

옵션 변동성 : 전략 및 변동성.

장거리 전화와 장거리 전화는 양의 Vega (긴 변동성)이며 짧은 통화와 짧은 Put 포지션에는 음의 Vega (변동성이 작음)가 있습니다. 왜 그런지 이해하려면 변동성은 가격 결정 모델의 입력 값이라는 점을 상기하십시오. 변동성이 높을수록 주식 가격이 올라갈수록 옵션의 수명이 연장 될 확률이 높아지며 그 옵션의 성공 확률이 높아집니다. 구매자. 이로 인해 새로운 위험 보상을 통합하기 위해 옵션 가격이 상승하게됩니다. 옵션의 판매자에 대해 생각해보십시오. 변동성이 증가함에 따라 판매자의 위험이 증가하면 더 많은 금액을 청구하려고합니다 (향후 큰 가격 변동 가능성).

쉬운 대답은 옵션에 대한 프리미엄의 크기입니다. 가격이 높을수록 Vega는 커집니다. 즉, LEAPS 옵션을 상상해 보면 시간이 지날수록 Vega 값이 커질 수 있으며 변동성이 변경되면 상당한 위험 또는 보상을받을 수 있습니다. 예를 들어, 시장 바닥을 만들고있는 주식에 대해 LEAPS 통화 옵션을 구입하고 원하는 가격 반등이 발생하면 변동성 수준은 일반적으로 급격하게 하락할 것입니다 (S & P 500 주가 지수에서이 관계에 대한 그림 11 참조). 많은 대형주에 대해 동일하게 반영), 옵션 프리미엄이 적용됩니다.

옵션 변동성.

많은 초기 옵션 거래자들은 변동성이 그들이 고려중인 옵션 전략에 대해 가질 수있는 심각한 영향을 결코 이해하지 못합니다.

이러한 이해 부족에 대한 비난의 일부는이 주제에 대한 저술 된 저서에 실리기도합니다. 대부분이 시장이 변동성과 관련하여 실제로 어떻게 작동하는지에 대한 진정한 통찰력 대신에 보일러 플레이트라는 옵션 전략을 제공합니다. 그러나 변동성을 무시하는 경우에는 부정적인 영향에 대해 책임을 져야합니다.

이 튜토리얼에서는 변동성 변동에 관한 "시나리오"를 거래에 통합하는 방법을 설명합니다. 분명히 기본 가격의 변동은 델타 (기본 주식 또는 선물 계약의 변동에 대한 옵션 가격의 민감도)를 통해 작용할 수 있으며 수익에 영향을 미치지 만 변동성이 변경 될 수 있습니다. 우리는 베다 (Vega)라는 옵션 민감성 그리스를 탐험 할 것입니다. Vega는 상인들에게 잠재적 인 기회의 완전히 새로운 세계를 제공 할 수 있습니다.

빠른 이익을 제공 할 것이라고 믿는 전략에 열심 인 많은 상인은 너무 많은 생각이나 연구가 필요하지 않은 쉬운 거래 방법을 모색합니다. 그러나 실제로 사고가 많고 거래가 적어지면 불필요한 고통을 많이 줄일 수 있습니다. 즉, 통증은 경험을 생산적으로 처리하는 방법을 안다면 좋은 동기 부여가 될 수 있습니다. 실수와 손실로부터 배우면 거래 게임에서 승리하는 법을 가르쳐 줄 수 있습니다.

이 튜토리얼은 평균 옵션 트레이더를위한 옵션 변동성을 이해하는 실질적인 가이드입니다. 이 시리즈는 위험을 회피하고 옵션의 변동성과 관련된 잠재적 보상에 대한 확실한 이해를 돕기 위해 모든 필수 요소를 제공합니다.

휘발성 & amp; 내재적 인 변동성.

대부분의 투자 형태는 어느 정도 변동성의 영향을받으며, 옵션 거래자에게는 반드시 익숙해야 할 것이 있습니다. 일반적인 의미에서의 변동성의 기본 정의는 무엇인가가 급격하게 변화하거나 변동하는 경향입니다. 투자 조건에서는 금융 상품의 가격이 위 또는 아래로 움직이는 속도와 관련이 있습니다.

상대적으로 안정된 가격을 가진 금융 상품은 낮은 변동성을 가지고 있다고 말하며, 어느 방향 으로든 가격 변동이 심한 상품은 높은 변동성을 가지고 있다고합니다. 금융 시장 전체의 변동성 또한 광범위하게 측정 될 수있다. 시장이 예측하기 어렵고 가격이 빠르게 그리고 정기적으로 변하면 휘발성 시장으로 알려져 있습니다.

옵션 거래의 변동성은 옵션 가격에 중요한 영향을 미치기 때문에 매우 중요합니다. 많은 상인, 특히 초보자는 그것의 의미를 완전히 이해하지 못하고 이것이 문제가 될 수 있습니다. 변동성에 대한 명확한 통찰력과 그것이 미치는 영향없이 옵션 가격이 어떻게 움직일 것인지에 대한 정확한 예측을하는 것은 불가능하지 않습니다.

보다 구체적으로, 묵시적 역할을 모른 채 변동성은 옵션 가격 결정에 중요한 역할을합니다. 이 때문에 옵션 거래에서 성공하기 란 매우 어렵습니다. 이 페이지에서는 다음 주제를 다루는이 주제에 대한 안내서를 제공합니다.

휘발성이란 무엇입니까? 역사적 / 통계적 변동성 묵시적 변동성 변동성 위기 상황 변동성 Skew & amp; 휘발성은 휘발성으로부터 이익을 얻습니다.

휘발성이란 무엇입니까?

위에서 언급했듯이 변동성은 본질적으로 속도와 변화량을 측정 한 것입니다. 재정적 인 의미에서 이것은 기본적으로 금융 상품의 가격이 움직이는 속도입니다. 어떤 종류의 거래에 들어가기 전에, 거래되는 악기 또는 악기의 가격이 어떻게 변할 것인지에 대한 아이디어를 갖는 것이 분명히 유용합니다. 이것이 변동성이 거래자에게 중요한 이유입니다. 이는 증권의 가격에 일어날 일을 예측하는 데 도움이되는 주요 요인 중 하나이기 때문입니다.

옵션에 관해서는 가격 책정 방식과 가치 평가 방식의 핵심 부분이며 실제로 관련성이있는 두 가지 유형이 있습니다. 역사적 변동성은 그 이름에서 알 수 있듯이 과거 변동성의 척도이며, 즉 주어진 기간 동안 일어난 가격 변동률을 측정합니다. 묵시적 변동성은 미래의 변화율이 예상되는 것입니다. 아래에서는 두 가지 유형에 대해 자세히 설명합니다.

역사적 / 통계적 변동성.

역사적 변동성은 일반적으로 통계적 변동성으로도 알려져 있으며 흔히 단순히 SV로 지칭됩니다. 이 옵션은 기본 보안 옵션의 가격 변화를 측정하므로 실제 및 실제 데이터를 기반으로합니다.

SV는 기본적으로 기본 보안의 가격이 이동 한 속도를 보여줍니다. SV가 높을수록 관련 기간 동안 기본 보안이 가격에서 더 많이 이동했습니다. 이론적으로 SV가 높다는 것은 보장보다 미래의 움직임을 나타내는 지표이기는하지만 근본적인 보안이 미래에 크게 이동할 가능성이 높다는 것을 의미합니다.

SV에 대해 주목해야 할 중요한 점은 기본 보안이 어느 방향으로 움직일 지에 대한 통찰력을 반드시 제공하지는 않는다는 것입니다. 높은 SV는 근본적인 보안이 일정 기간 동안 급속히 위 아래로 올라 갔음을 의미 할 수 있지만 실제로는 원래 가격에서 크게 벗어나지 않았을 수 있습니다. 마찬가지로, 낮은 SV는 기본 보안이 가격면에서 많이 움직이지 않았 음을 의미하지만 한 방향으로 꾸준히 갈 수 있습니다.

SV는 기본적으로 거래자가 실제 추세를 예측하기보다는 과거의 변화 속도에 따라 근본적인 증권 가격이 얼마만큼 움직일지를 알기 위해 사용됩니다.

일주일, 한 달 또는 1 년과 같은 기간 동안 측정 할 수 있으며 계산할 수있는 방법이 많이 있습니다. 그러나 거래 옵션을 사용할 때 실제로 사용할 수있는 다양한 도구가 있으므로 걱정하지 않아도됩니다. 그들은 대부분의 최고의 온라인 브로커에서 일반적으로 사용할 수 있습니다.

내재적 인 변동성.

SV 외에도 트레이더는 예상 변동성 (implied volatility)에 대해서도 알고 있어야하며, 이는 예상되는 변동성으로도 알려져 있지만 일반적으로 IV라고합니다. SV는 기본 보안의 과거 변동성을 측정하는 반면 IV는 기본 보안의 미래 변동성을 추정 한 것입니다.

이는 기본적으로 기본 보안이 얼마나 많은 돈을 얼마나 빨리 투자 할 것인지를 예측하는 것입니다. 많은 상인은 옵션의 가치에 영향을 미치는 요인을 고려할 때 돈이 아니라 (즉, 기본 증권의 가격과 관련된 가격)과 만기까지의 시간을 생각하지만 IV도 매우 중요한 요소입니다.

IV는 Black Scholes 모델이나 Binomial 모델과 같은 대부분의 옵션 가격 책정 모델에 사용되는 변수입니다. 블랙 숄즈 모델은 옵션의 공정 가격을 계산할 때 매우 중요한 수학 공식이므로 IV가 옵션 계약의 가격과 가치와 얼마나 밀접한 관계가 있는지는 분명합니다.

옵션의 IV는 파업 가격, 기본 유가 증권 가격, SV, 만기까지의 기간 및 현재 이자율을 고려하여 결정됩니다. 가격 옵션에 포함 된 IV를 계산하는 것이 가능하며 일부 온라인 중개인은 이러한 목적을위한 도구를 제공합니다.

옵션 IV는 기본 보안이 얼마만큼 가격이 변할지를 알려주므로 일반적으로 IV가 높을수록 가격이 높습니다. 이는 이론적으로 기본 보안이 가격면에서 급격하게 변화 할 가능성이 높으면 잠재적으로 더 많은 수익을 창출 할 수 있기 때문입니다. 가격은 기본 보안의 가격에 변동이없는 경우에도 종종 상당히 변경 될 수 있습니다. 이것은 종종 IV 때문입니다.

예를 들어, 회사 X가 신나는 신제품에 대한 뉴스를 공개하려한다는 추측이 많았다면 회사 X 주식에 대한 옵션 IV가 매우 높을 수있었습니다. 회사의 가격 뉴스가 공개되면 X 주식이 많이 움직일 것입니다. 뉴스가 정말 잘 받아 들여 주식이 쏠릴 수 있거나, 신제품이 정말로 실망스러워 주식이 빨리 떨어질 수 있습니다.

그러나 주식을 사기 전에 뉴스를 기다리거나 팔 수 있기 때문에 주가 자체가 움직이지 않을 수도있다. 이러한 상황에서 두 통화의 외재 가치를 확인할 수 있고 가격이 크게 올랐 으면 잠재적으로 수익성이 높습니다.

따라서 옵션은 실제 이동이 아닌 회사 X 주식 가격에 큰 변화가 예상되기 때문에 가격이 상승합니다. 이것은 기본적으로 행동 IV의 효과입니다.

뉴스가 공개 된 후 기본 주식의 가치가 크게 높아질 것이라고 예측했다면, 통화 증가로 구매하는 것이 이러한 증가를 이용하는 가장 좋은 방법이 될 수 있습니다. 회사 X가 실제로 신제품에 대한 뉴스를 발표하고 뉴스가 잘 받아 들여 주식이 크게 올라간다면 통화 옵션이 분명히 내재 가치를 얻게됩니다.

뉴스가 발표되고 주식이 그에 따라 움직이면 더 이상 이미 큰 일이 일어난 것으로 예상 할 수 없기 때문에 IV는 아마도 더 낮을 것이다. 호출의 외부 적 가치는 상당히 떨어질 수 있으며 내재 가치가 증가함에 따라 얻는 많은 이익을 상쇄 할 수 있습니다.

자 이제 돈을 써서 전화를 사기보다는 회사 X 주식의 가치 상승으로 이익을 얻으려고 결정했다고 상상해보십시오. 돈을 쓸 때 옵션을 쓰는 시점에, 당신은 높은 IV 때문에 더 높은 외재 가치로부터 이익을 얻을 것입니다. 옳은 가격으로 풋을 썼다면, 기본 보안의 가치가 높아지면 돈을 버릴 수도 있습니다. 일단 발표가 이루어지면 IV가 낮아지는 외래 값으로 인해, 그것들을 쓰는 시점보다 훨씬 더 가치가있을 것입니다.

그런 다음 구매를 사용하여 주문을 닫아 다시 구매하고 이익을 위해 귀하의 지위를 닫거나 계약이 쓸모 없게되기를 기다릴 수 있습니다. 어느 쪽이든, 근본적인 보안의 가치 변화와 IV의 변화 모두로부터 이익을 얻었습니다. 전화를 구입했다면 기본 보안의 가치 변화로 이익을 얻을 수 있었지만 IV의 변경으로 수익이 감소했을 것입니다.

이것이 무역의 수익성에 막대한 영향을 미칠 수 있기 때문에 IV에 대한 이해가 중요한 이유입니다. 옵션 거래를 성공적으로 수행하려면 IV가 이끌 수있는 잠재적 함정을 반드시 인식해야합니다. 옵션 거래에서 IV로부터 이익을 얻을 수있는 방법이 있지만, IV가 낮을 때 구매하고 IV가 높을 때 판매하는 것만 큼 단순하지는 않습니다. 이 기사의 뒷부분에서 좀 더 자세히 살펴 보겠습니다. 설명이 필요한 변동성의 몇 가지 다른 측면.

휘발성 위기.

'변동성 위기'라는 용어는 높은 IV가 급격히 감소하는 상황을 설명하는 데 사용됩니다. 실적 보고서 나 중요한 뉴스 (예 : 위의 예와 같이)의 공개와 같이 예상되는 중요한 이벤트에 따라 일반적으로 주가가 발생합니다. 변동성 위기는 옵션의 외재 가치에 엄청난 영향을 미칠 수 있으며 가격의 급격한 하락을 의미합니다.

이런 이유로 IV가 높은 옵션을 소유하는 것은 매우 위험한 것으로 간주 될 수 있습니다. 근본적인 보안이 올바른 방향으로 나아가더라도 위기는 그 가치를 현저하게 감소시킬 수 있습니다.

휘발성 스큐 및 휘발성 미소.

옵션의 가격에 대한 변동성의 효과가 상당히 클 수 있기 때문에 많은 상인이 거래를하기 전에 그것을 분석하는 것이 놀랄 일이 아닙니다. 이것은 여러 가지 방법으로 수행 될 수 있지만, 가장 보편적 인 방법 중 하나는 동일한 기본 보안을 기반으로하지만 다른 파업 가격을 기반으로하는 옵션에 걸쳐 IV를 차트로 만드는 것입니다.

이 정보를 보여주는 차트를 작성함으로써 특정 옵션의 IV가 돈의 정도에 따라 어떻게 변하는지를 알 수 있습니다. 이러한 그래프에는 패턴이 표시 될 수 있으며 거래자가 유용한 정보를 얻고 자 시도 할 수있는 두 가지 패턴이 있습니다.

다양한 옵션에 걸쳐 IV를 나타내는 선이 미소와 비슷한 U 자 모양을 형성하는 경우 변동성 미소가 나타납니다. 이 메시지가 나타나면 옵션이 돈에있을 때 IV가 가장 낮고, 돈이 돈을 더 벌어 들일 때 더 높게됩니다. 이는 돈이나 외돈에있는 옵션에 대한 수요가 많다는 것을 의미하며 돈에있는 옵션에 대한 수요가 적음을 의미합니다. 차례로, 이것은 근본적인 안보에서 큰 가격 변동이 예상된다는 것을 시사한다.

다양한 옵션에 걸쳐 IV를 나타내는 선이 한쪽으로 기울어지면 변동성 왜곡이 나타납니다. 옵션 계약이 돈이나 돈으로 더 이동하기 때문에 어느 쪽에나 비뚤어 질 수 있으며 IV가 증가하고 있음을 의미합니다.

당신이 특별히 IV에 기초한 거래를하지 않는 한 비뚤어 짐과 미소는 매우 중요하지 않습니다. 이것이 당신이 고려하고있는 거래 형태라면, 당신은 변동성으로부터 어떻게 이익을 얻는 것이 가능한지 배워야합니다.

변동성으로부터 이익을 얻습니다.

변동성에 기초한 거래 옵션 계약의 기본 원칙은 IV로 증가 할 것으로 예상되는 계약을 구매하고 IV로 떨어질 것으로 예상되는 계약을 작성하는 것입니다. 이것은 IV에 단순화 된 것이고 실제로는 그보다 조금 더 복잡합니다.

일반적으로 변동성을 이해 했으므로 지식을 사용하고 수익을 올릴 수있는 방법에 대해 정확하게 생각하는 것이 좋습니다. 실제로이 특정 목적을 위해 사용될 수있는 많은 전략이 있습니다. 다음 페이지에서 전략 사용 목록에 대한 자세한 정보를 볼 수 있습니다 : 휘발성 시장에 대한 옵션 거래 전략.